Les données éoliennes montrent que depuis juillet, l'indice du dollar américain a continué de baisser et, le 12, il a fortement chuté de 1,06 %.Dans le même temps, il y a eu une contre-attaque importante sur le taux de change onshore et offshore du RMB par rapport au dollar américain.
Le 14 juillet, le RMB onshore et offshore a poursuivi sa forte appréciation face au dollar américain, dépassant tous deux la barre des 7,13.À 14h20 le 14, le RMB offshore s'échangeait à 7,1298 contre le dollar américain, en hausse de 1557 points par rapport à son plus bas de 7,2855 le 30 juin ;Le yuan chinois onshore était à 7,1230 contre le dollar américain, en hausse de 1459 points par rapport à son plus bas de 7,2689 le 30 juin.
En outre, le 13, le taux de parité centrale du yuan chinois par rapport au dollar américain a augmenté de 238 points de base à 7,1527.Depuis le 7 juillet, le taux de parité centrale du yuan chinois par rapport au dollar américain a été relevé pendant cinq jours de bourse consécutifs, avec une augmentation cumulée de 571 points de base.
Les analystes disent que ce cycle de dépréciation du taux de change du RMB est pratiquement arrivé à son terme, mais il y a peu de possibilité d'un renversement fort à court terme.On s'attend à ce que la tendance du RMB par rapport au dollar américain au troisième trimestre soit principalement volatile.
L'affaiblissement du dollar américain ou l'apaisement de la pression sur la dépréciation périodique du yuan chinois
Après l'entrée en juillet, la tendance à la pression sur le taux de change du RMB s'est affaiblie.Au cours de la première semaine de juillet, le taux de change onshore du RMB a rebondi de 0,39 % en une seule semaine.Après être entré cette semaine, le taux de change onshore du RMB a franchi les niveaux de 7,22, 7,21 et 7,20 mardi 11 juillet, avec une appréciation quotidienne de plus de 300 points.
Du point de vue de l'activité des transactions sur le marché, "la transaction sur le marché a été plus active le 11 juillet et le volume des transactions sur le marché au comptant a augmenté de 5,5 milliards de dollars pour atteindre 42,8 milliards de dollars par rapport au jour de bourse précédent".Selon l'analyse du personnel de transaction du département des marchés financiers de China Construction Bank.
L'assouplissement temporaire de la pression de la dépréciation du RMB.Du point de vue des raisons, Wang Yang, expert en stratégie de change et directeur général de Beijing Huijin Tianlu Risk Management Technology Co., Ltd., a déclaré : « Les fondamentaux n'ont pas fondamentalement changé, mais sont davantage motivés par la faiblesse du marché. Indice du dollar américain. »
Récemment, l'indice du dollar américain a chuté pendant six jours consécutifs.À 17h00 le 13 juillet, l'indice du dollar américain était au niveau le plus bas de 100,2291, proche du seuil psychologique de 100, le niveau le plus bas depuis mai 2022.
En ce qui concerne la baisse de l'indice du dollar américain, Zhou Ji, analyste macro des changes chez Nanhua Futures, estime que l'indice ISM manufacturier américain publié précédemment est inférieur aux attentes et que le boom manufacturier continue de se contracter, avec des signes de ralentissement en l'émergence du marché de l'emploi américain.
Le dollar américain approche la barre des 100.Les données précédentes montrent que le précédent indice du dollar américain est tombé en dessous de 100 en avril 2022.
Wang Yang pense que cette série d'indices du dollar américain pourrait retomber en dessous de 100.Une fois qu'il tombera, cela déclenchera un nouveau cycle de baisse du dollar », a-t-il déclaré.
Le taux de change du RMB devrait revenir en dessous de 7,0 d'ici la fin de l'année
Wang Youxin, chercheur à l'Institut de recherche de la Banque de Chine, estime que le rebond du taux de change du RMB est davantage lié à l'indice du dollar américain.Il a déclaré que les données non agricoles sont nettement inférieures aux valeurs précédentes et attendues, ce qui indique que la reprise économique américaine n'est pas aussi forte qu'on l'imaginait, ce qui a refroidi les attentes du marché pour que la Réserve fédérale continue de relever les taux d'intérêt en septembre.
Cependant, le taux de change du RMB n'a peut-être pas encore atteint le tournant.Actuellement, le cycle de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale n'est pas terminé et le taux d'intérêt maximal pourrait continuer à augmenter.À court terme, il soutiendra toujours la tendance du dollar américain, et on s'attend à ce que le RMB affiche davantage de fluctuations de fourchette au troisième trimestre.Avec l'amélioration de la situation de la reprise économique intérieure et la pression croissante à la baisse sur les économies européenne et américaine, le taux de change du RMB va progressivement rebondir à partir du creux au quatrième trimestre, a-t-il déclaré.
Depuis la suppression de facteurs externes tels que la faiblesse du dollar américain, Wang Yang a déclaré: «Le récent soutien fondamental pour le (RMB) peut également provenir des attentes du marché concernant la formation de futurs plans de relance économique.
Le récent rapport publié par ICBC Asia a également mentionné qu'un ensemble de politiques devrait continuer d'être mis en œuvre au cours du second semestre de l'année, en mettant l'accent sur la promotion de la demande intérieure, la stabilisation de l'immobilier et la prévention des risques, ce qui fera grimper le pente de la reprise économique à court terme.À court terme, il peut encore y avoir une certaine pression de fluctuation sur le RMB, mais la tendance des différences économiques, politiques et d'attentes se rétrécit.A moyen terme, la dynamique de reprise tendancielle du RMB s'accumule progressivement.
"Dans l'ensemble, l'étape de la plus grande pression sur la dévaluation du RMB est peut-être passée."Feng Lin, analyste principal d'Orient Jincheng, a prédit que la dynamique de la reprise économique au troisième trimestre devrait se renforcer, associée à la possibilité que l'indice du dollar américain continue d'être volatil et faible dans l'ensemble, et à la pression sur La dévaluation du RMB aura tendance à ralentir au second semestre, ce qui n'exclut pas la possibilité d'une appréciation progressive.Du point de vue de la comparaison des tendances fondamentales, le taux de change du RMB devrait revenir en dessous de 7,0 avant la fin de l'année.
Heure de publication : 17 juillet 2023