Depuis le second semestre de l'année dernière, le marché des changes intérieur est sorti d'une vague de dollar fort et de marché indépendant du RMB plus fort sous l'impact des attentes de hausse des taux d'intérêt de la Fed.
Même dans le contexte de multiples réductions du RRR et des taux d'intérêt en Chine et du rétrécissement continu des écarts de taux d'intérêt entre la Chine et les États-Unis, le taux de parité centrale du RMB et les prix des échanges intérieurs et étrangers ont atteint un plus haut depuis avril 2018.
Le yuan a continué de s'apprécier
Selon Sina Financial Data, le taux de change CNH/USD a clôturé à 6,3550 lundi, 6,3346 mardi et 6,3312 mercredi.Au moment de mettre sous presse, le taux de change CNH/USD était coté à 6,3278 jeudi, cassant 6,3300.Le taux de change CNH/USD a continué d'augmenter.
Il existe de nombreuses raisons à la hausse du taux de change du RMB.
Premièrement, il y a plusieurs séries de hausses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en 2022, les attentes du marché d'une hausse des taux de 50 points de base en mars continuant d'augmenter.
À l'approche de la hausse des taux de mars de la Réserve fédérale, elle a non seulement « frappé » les marchés financiers américains, mais a également provoqué des sorties de capitaux de certains marchés émergents.
Les banques centrales du monde entier ont de nouveau augmenté leurs taux d'intérêt, protégeant leurs devises et leurs capitaux étrangers.Et parce que la croissance économique et la fabrication de la Chine restent fortes, les capitaux étrangers n'ont pas afflué en grand nombre.
De plus, les données économiques « faibles » de la zone euro ces derniers jours ont continué d'affaiblir l'euro par rapport au renminbi, forçant le taux de change offshore du renminbi à augmenter.
L'indice ZEW du climat économique de la zone euro pour février, par exemple, s'est établi à 48,6, un niveau inférieur aux attentes.Son taux d'emploi ajusté au quatrième trimestre était également "moche", en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent.
Fort taux de change du yuan
L'excédent commercial de marchandises de la Chine en 2021 était de 554,5 milliards de dollars, en hausse de 8% par rapport à 2020, selon les données préliminaires sur la balance des paiements publiées par l'Administration d'État des changes (SAFE).Les entrées nettes d'investissements directs de la Chine ont atteint 332,3 milliards de dollars, en hausse de 56 %.
De janvier à décembre 2021, le surplus cumulé du règlement et de la vente de devises des banques s'est élevé à 267,6 milliards de dollars américains, soit une augmentation d'une année sur l'autre de près de 69%.
Cependant, même si l'excédent des échanges de biens et des investissements directs a augmenté de manière significative, il est inhabituel que le renminbi s'apprécie face au dollar face aux fortes attentes de hausse des taux d'intérêt américains et aux baisses de taux d'intérêt chinois.
Les raisons sont les suivantes : premièrement, l'augmentation des investissements chinois à l'étranger a stoppé l'augmentation rapide des réserves de change, ce qui peut réduire la sensibilité du taux de change RMB/dollar américain au différentiel de taux d'intérêt sino-américain.Deuxièmement, l'accélération de l'application du RMB au commerce international peut également réduire la sensibilité du taux de change RMB/USD aux différentiels de taux d'intérêt sino-américains.
La part du yuan dans les paiements internationaux a atteint un niveau record de 3,20 % en janvier, contre 2,70 % en décembre, contre 2,79 % en août 2015, selon le dernier rapport de SWIFT.Le classement mondial des paiements internationaux en RMB reste le quatrième au monde.
Heure de publication : 18 février 2022